営業利益の伸びが20%以上の企業を調べてみた

営業利益が大きく伸びる企業を見ると、「この会社は成長しているのでは？」と気になります。そこで今回は、会社四季報オンラインで「営業利益増減率（前期→今期予）」が20%以上の企業をスクリーニングしてみました。

結果は1,092社。思っていた以上に多い結果でした。そこで1,092社すべてを詳細分析するのではなく、今回は営業利益増減率が低い側から100社を実際に確認し、「今期は20%以上伸びる予想でも、来期はどうなるのか」を比べます。

今回確認した100社の今期予想の営業利益増減率は20.04%〜63.55%でした。なお、これは企業の優劣を示すランキングではありません。あくまで20%以上に該当した1,092社の一部を確認したものです。

営業利益増減率とは？

営業利益は、本業でどれだけ利益を稼いだかを見る代表的な指標です。営業利益増減率は、その営業利益が前の期と比べて何％増えた、または減ったかを示します。

たとえば営業利益が100億円から120億円になる予想なら、増加率は20%です。数字が大きければ本業の利益が大きく伸びる予想だと読み取れます。

ただし、「営業利益増減率が高い＝良い企業」「高成長＝買うべき株」という意味ではありません。前年の利益が一時的に低かった場合は反動で増加率が大きくなりますし、翌期に同じ成長率を維持できるとも限りません。

会社四季報オンラインで、営業利益増減率（前期→今期予）が20%以上という条件を設定しました。該当したのは1,092社です。

今回は、その中から営業利益増減率が低い側の100社を確認しました。100社の範囲は20.04%〜63.55%。そして「営業利益増減率（今期予→来期予）」を使い、来期も高い成長率が続くのかを比較しました。

※今回の100社は1,092社全体を代表する標本として無作為抽出したものではありません。そのため、以下の割合を1,092社全体や日本企業全体の傾向として一般化はしません。

内部リンク候補：前回記事「営業利益の伸びが0〜5%の企業を調べてみた｜今期は低成長でも来期伸びる企業はある？」

今回確認した100社を、来期の営業利益増減率で3つに分けてみました。

今回確認した範囲では、今期20%以上の増益予想でも、来期も20%以上を維持する企業は32社でした。一方、64社は来期も増益予想ではあるものの20%未満へ鈍化し、4社は減益予想でした。

つまり「今期20%以上」という条件だけでは、翌期の姿はかなり違います。ここが今回いちばん確認したかったポイントです。

このタイプは、今期だけでなく来期予想でも20%以上です。ただし、2年連続で高い成長率が予想されていることだけで投資判断はできません。利益の絶対額や過去の変動、一時要因などは別途確認が必要です。

今期の数字だけならかなり高く見える企業でも、来期予想まで見ると成長率が一桁になる例があります。これは「悪化した企業」と断定する話ではありません。今期の伸びが大きかった反動で、翌期の増加率が落ち着くだけの場合もあります。

今回確認した100社では4社が、今期20%以上の増益予想から来期は減益予想へ変わっていました。今期の高い成長率だけを切り取ると見落としやすい部分です。

ここでは「おすすめ銘柄」ではなく、今回の100社を見比べた中で、今期と来期の数字の変化が特徴的で追加確認したくなった企業を5社だけ挙げます。